霞が関キャピタル株式会社(霞が関キャピタル株式会社（東証：3498）の株主は、株価が29％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 さらに振り返ってみると、株価は昨年1年間で73％上昇している。
霞が関キャピタルの株価収益率（PER）は33.2倍で、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、今は売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近の霞が関キャピタルは、他の企業よりも収益が上昇しており、有利な状況にある。 PERが高いのは、この好業績が続くと投資家が考えているからだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。
霞が関キャピタルの成長トレンドは？
霞が関CapitalLtdのようなPERが妥当と見なされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在しています。
まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を114％という目覚ましい成長を遂げた。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で320％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当する4人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年57％の増益が見込まれている。 市場予想が年率9.6%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。
これを考慮すれば、霞が関キャピタルのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
霞が関キャピタルの株価は最近勢いがあり、PERを押し上げている。 一般的に、株価収益率は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用するものである。
霞が関キャピタルが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PER に納得している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 霞が関キャピタルの注意すべき兆候を4つ挙げて みた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.