リーテック（東証:3497）の株主にとって、決算上の問題はより大きな問題を示唆するかもしれない。

最近のリーテックコーポレーション（東証：3497）の軟調な決算に市場は感心しなかった。 我々の分析では、弱いヘッドラインの数字以外にも、懸念すべきいくつかの理由が見つかった。

AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

リーテックの収益にズームイン

企業がどれだけ利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の1つは、発生率です。発生比率を求めるには、まず、ある期間の利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割る。 キャッシュフローからの発生率を「FCF以外の利益率」と考えることもできる。

その結果、発生比率がマイナスであれば企業にとってプラスとなり、プラスであればマイナスとなる。 発生比率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生比率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2025年1月までの1年間で、リーテックの発生率は0.53であった。 一般論として、これは将来の収益性にとって悪い兆候である。 そして実際、この期間中、同社はフリーキャッシュフローを全く生み出していない。 10億5,000万円の利益を計上したとはいえ、フリーキャッシュフローを見ると、昨年1年間で91億円を消費していることがわかる。 リーテックは1年前に19億円のFCFを生み出している。 リーテックの株主にとってプラスとなるのは、昨年の発生率が大幅に改善したことであり、将来的にキャッシュコンバージョンが改善する可能性があることだ。 その結果、一部の株主は今期のキャッシュ・コンバージョンの強化を期待しているかもしれない。

注：投資家には常にバランスシートの強さをチェックすることを推奨している。ここをクリックすると、リーテックのバランスシート分析がご覧いただけます。

リーテックの利益パフォーマンスに関する当社の見解

これまで明らかにしてきたように、リーテックは昨年の利益をフリー・キャッシュフローで裏付けていないことが少し心配だ。 その結果、リーテックの基礎的な収益力は法定利益よりも低い可能性があると考える。 さらに悪いニュースとしては、昨年度の一株当たり利益が減少している。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 このように考えると、私たちはリスクを十分に理解しない限り、その銘柄への投資を検討することはないだろう。 例を挙げよう：私たちは、あなたが注意すべきリーテックの3つの警告サインを発見し、そのうちの2つは重要である。

今日は、リーテックの利益の本質をよりよく理解するために、一つのデータポイントにズームインしてみた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 株主資本利益率（ROE）の高さを優良企業の証と考える人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧になってはいかがだろうか。

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