ロードスター・キャピタル株式会社 (東証:3482)の業績について、投資家は安心しすぎてはいけない。

好調な業績を発表したにもかかわらず、ロードスターキャピタル株式会社（東証：3482）の株価は低迷している。 調査したところ、根本的な問題がいくつか見つかった。

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ロードスター・キャピタル株式会社の収益にズームイン

企業がどれだけ利益をフリー・キャッシュ・フロー（FCF）に変換しているかを測定するために使用される主要な財務比率の1つは、発生率です。分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の会社の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生比率がマイナスであれば良いことで、プラスであれば悪いことである。 これは、発生比率がプラスであることを心配すべきという意味ではないが、発生比率がむしろ高い場合は注目に値する。 注目すべきは、一般的に言って、発生主義比率が高いことは目先の利益にとって悪い兆候であることを示唆するいくつかの学術的根拠があることである。

2024年12月までの12ヶ月間、ロードスター・キャピタル株式会社は0.41の発生比率を記録した。 統計的に言えば、これは将来の収益にとって実質的なマイナスだ。 つまり、その間に同社はフリー・キャッシュフローを一銭も生み出していない。 昨年1年間のフリーキャッシュフローは、前述の68.7億円の利益とは対照的に、19億円のマイナスであった。 また、ロードスターキャピタル株式会社のフリーキャッシュフローは昨年もマイナスであった。

注：投資家は常にバランスシートの健全性をチェックすることをお勧めする。ここをクリックすると、ロードスターキャピタル株式会社のバランスシート分析がご覧いただけます。

ロードスターキャピタル株式会社の利益パフォーマンスに関する我々の見解

これまで明らかにしてきたように、Loadstar Capital K.K.が昨年の利益をフリー・キャッシュフローで裏付けていないことを、我々は少し心配している。 このため、ロードスター・キャピタル株式会社の法定利益は、同社の根本的な収益力を示す悪い指針であり、投資家に過度にポジティブな印象を与える可能性があると考える。 しかし明るい面もあり、同社の一株当たり利益は過去3年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 結局のところ、企業を正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、収益の質も重要だが、ロードスター・キャピタル株式会社が現時点で直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 調査を行ったところ、Loadstar Capital K.K.の3つの警告サイン（2つは深刻な可能性がある！）を発見した。

このメモでは、Loadstar Capital K.K.の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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