長栄株式会社（東証：2993）の株価は市場に遅れをとっているが、事業も同様である

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍を超えている今、PER6.2倍の長栄産業（東証：2993）は魅力的な投資先といえるかもしれない。 ただし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

例えば、最近の長栄の業績が後退していることは、考える材料になるだろう。 不本意な業績が続く、あるいは加速すると予想する人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

長栄のようにPERが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとる場合だけだ。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は6.9％減少している。 このため、直近の3年間はEPSが10％上昇したものの、全体としては芳しくない。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率におおよそ満足していることだろう。

これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る9.8%の成長が予想されている他の市場とは対照的である。

この情報から、長栄が市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があるようだ。

長栄のPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

予想通り、長栄の3年間の業績トレンドは、現在の市場予想より悪く、低PERの一因となっている。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

投資リスクは常に存在する。我々は、長栄の3つの警告サイン（少なくとも1つは少し気になる）を特定し、それらを理解することはあなたの投資プロセスの一部であるべきです。

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