プレシジョンシステムサイエンス株式会社（東証：7707）の30％の価格下落は、センチメントが収益にマッチしていることを示す

精密システム科学株式会社(プレシジョン・システム・サイエンス株式会社（東証：7707）の株価は先月、30％もの大幅下落を記録した。 過去30日間の下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は18％下落した。

日本のライフサイエンス業界の半数近くがPER2.9倍以上であり、PER8倍以上の企業も珍しくないことを考えると、これだけ大きく下落したプレシジョン・システム・サイエンスのPER1.1倍は、現時点では買いシグナルかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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プレシジョン・システム・サイエンスの最近の業績は？

例えば、プレシジョン・システム・サイエンスの財務実績は、収益成長が存在しないため、最近はごく普通だと考えてみよう。 おそらく市場は、最近の低調な収益実績は、業界の同業他社に対する将来の業績不振の兆候であり、P/Sに打撃を与えると考えている。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

Precision System ScienceのP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは業界よりも業績が悪いと予想される企業の典型だろう。

まず振り返ってみると、過去1年間、同社はほとんど収益が伸びていない。 この成長率の低さは、同社の3年間の業績（売上高が50％減という不名誉なもの）には何の役にも立たなかった。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。

同社とは対照的に、他の業界では今後1年間で21％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

こうした情報から、プレシジョン・システム・サイエンスが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくく、株主が将来失望する可能性がある。 最近の収益動向がすでに株価の重しとなっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

要点

プレシジョン・システム・サイエンスのP/Sは株価とともに下落した。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

プレシジョン・システム・サイエンスを検証したところ、業界の成長が予測される中、同社の過去中期的な収益の縮小が、低い株価収益率の主な要因であることが確認された。 今のところ株主は、将来の収益もおそらく喜ばしいサプライズを提供しないことを認めているため、低いPERを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

加えて、プレシジョン・システム・サイエンスについて我々が発見した3つの警告サイン（無視できない1つを含む）についても学ぶべきである。

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