鳥居薬品（東証：4551）の事業は株価に追いついていない

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、鳥居薬品株式会社（東証:4551）はPER25.9倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(東証:4551)は、PER25.9倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

鳥居薬品は最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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鳥居薬品の成長は十分か？

鳥居薬品のようなPERが妥当とされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。

直近1年間の業績成長率を見てみると、53％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを64％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予想では、今後3年間は年率1.5％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測よりも大幅に低い。

この情報により、鳥居薬品が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは鳥居薬品の業績が好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

鳥居薬品のPERの結論

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

鳥居薬品は現在、予想成長率が市場全体よりも低いため、予想PERよりもはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、我々は高いPERにますます違和感を覚えている。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、我々が発見した鳥居薬品の1つの警告サインについて知っておくべきである。

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