新日本バイオメディカル研究所 (東証:2395) の株価25%上昇は何を物語っているか？

新日本バイオメディカルラボラトリーズ株式会社（東証：2395）。(東証:2395)の株主は、ここ1ヶ月で株価が25％上昇し、忍耐が報われた。 悪いニュースは、ここ30日間で株価が回復した後でも、株主は昨年1年間で約6.8％水面下にいることだ。

日本企業の約半数が株価収益率（PER）13倍以下であることを考えると、PER16.2倍の新日本バイオメディカル研究所は避けるべき銘柄かもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

新日本バイオメディカルラボラトリーズの業績は、他の多くの企業がプラス成長であるのに対し、最近は後退している。 低迷している業績が大幅に回復すると予想する向きが多いため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語るのか？

新日本バイオメディカル研究所のPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は15％も減少している。 その結果、3年前の収益も全体で35％減少している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって好ましくないものだと言ってよい。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリスト1名の予想では、今後3年間の収益は年率7.9％成長するとされている。 一方、他の市場では毎年10％ずつ拡大すると予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。

これを考えると、新日本バイオメディカル研究所のPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは新日本製薬の業績が好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

新日本バイオメディカル研究所のPERの結論

新日本バイオメディカルラボラトリーズの株価は正しい方向に押し上げられているが、PERも上昇している。 一般的に、株価収益率は、市場が企業全体の健全性を判断するためのものである。

新日本バイオメディカルラボラトリーズのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しが劣っていることが、高いPERに影響を与えていないことがわかった。 将来の業績見通しが、このようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないためだ。 このような状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

次のステップに進む前に、新日本バイオメディカル研究所の4つの警告サイン（2つは潜在的に深刻！）について知っておく必要がある。

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