カプコン（東証：9697）の増配は、成長と資本配分の新たな優先順位を明らかにするか？

• 株式会社カプコンはこのほど、2026年度第2四半期の中間配当を1株当たり20.00円（前年同期18.00円）とし、2025年11月17日より実施すると発表した。
• これは、カプコンの経営陣が同社の業績とキャッシュ創出に対する自信を深めたことを明確に示すものである。
• 中間配当の増額が、同社の幅広い投資シナリオや将来の成長見通しにどのような影響を与えるのか、探ってみたい。

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カプコン投資ナタリー

カプコンの株主となるには、同社のグローバル展開、レガシーフランチャイズのリフレッシュ、大型タイトルのリリースサイクルを乗り切りながら堅調な収益成長を維持する能力を信じる必要がある。最近発表された1株当たり20.00円への中間配当の増配は、カプコンのキャッシュ創出についてポジティブなシグナルを提供しているが、同社の主要な短期的カタリストである新作ゲーム、特に「バイオハザード・レクイエム」の業績に大きな変化はない。主なリスクは、主要フランチャイズへの過度な依存である。

カプコンが2026年2月に発売を予定している「バイオハザード レクイエム」は、2025年のゲームズコムで早くから高い評価を得ており、フランチャイズの勢いと堅調なデジタル販売への期待に直結するため、関連性が高い。この期待作のリリースは、カプコンの成長カタリストと主要な脆弱性の交差点に位置し、経営陣の資本配分と配当政策に反映される自信が、いかにコアゲームパイプラインの成功に密接に関連しているかを明確に示している。

対照的に、投資家はフランチャイズ疲れの可能性にも留意する必要があり、特に今後リリースされる作品が不振に終わったり、長期的なファンの共感を得られなかったりした場合には注意が必要である。

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カプコンのシナリオでは、2028年までに売上高2,237億円、利益707億円を見込んでいる。これは現在の557億円から年率6.4%の増収、150億円の増益となる。

カプコンの予想フェアバリューは4641円であり、現在の株価から15%のアップサイドとなる。

その他の視点

シンプリー・ウォールストリート・コミュニティ会員によるカプコンのフェアバリューは 1,838 円～4,641 円。ゲーム発売が成長期待の原動力となる一方、主力シリーズへの依存が今後の安定性に影響する可能性もある。他の視点もご覧ください。

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