東映株式会社（東証：9605）の株価は、何らかのリスクを示唆している可能性がある

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、東映株式会社（東証:9605）はPER19.9倍であり、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。(東映株式会社（東証:9605）はPER19.9倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 ただ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

東映カンパニーは最近、業績が悪化しており、平均的に成長している他の企業と比べても見劣りする。 低迷する業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に極めて神経質になっているかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を物語っているのか？

PERを正当化するためには、東映は市場を大きく上回る優れた成長を遂げる必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは14％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、EPSは過去12ヶ月間にもかかわらず、3年前と比較して全体で63％増加している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予想では、今後3年間は年率3.4％の収益成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率9.3％の成長予測を大幅に下回る。

この情報により、東映が市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは東映の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

東映のPERの結論

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

東映カンパニーのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが、予想ほど高いPERに影響を及ぼしていないことが分かった。 業績見通しが弱く、市場成長率を下回る場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 東映カンパニーのバランスシート分析（無料）では 、6つの簡単なチェックにより、問題となりうるリスクを発見することができる。

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