アルファポリス（東証：9467）の株価が32％上昇し、投資家はその見通しに満足しているようだ。

アルファポリス株式会社(アルファポリス株式会社（東証：9467）の株価は、不安定な時期を経て32％上昇し、実に印象的な月となった。 残念なことに、先月1ヶ月の利益は、昨年1年間の損失をほとんど埋め合わせることはできず、株価はまだ16％下落している。

株価は急騰しているが、アルファポリスの株価収益率（PER）14.3倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比べると、かなり「中途半端」である。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしに単純にPERを無視するのは賢明ではない。

アルファポリスは、平均していくらか成長している他の企業と比べて収益が低下しているため、最近うまくトラッキングできていない。 可能性として考えられるのは、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長はPERに見合うか？

アルファポリスのPERは、緩やかな成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なことは、市場と同程度の業績を上げることです。

昨年度の業績を振り返ると、同社の利益は2.7％減少した。 とはいえ、EPSは3年前と比べて11％増加した。 従って、株主はこのまま好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年11％上昇すると予想されている。 一方、他の市場予測は年率9.4％であり、大きな差はない。

この情報により、アルファポリスが市場とほぼ同じPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、株価にはそれなりの金額しか払いたくないようだ。

アルファポリスのPERから何がわかるか？

AlphaPolisは、堅調な株価上昇でPERを他の多くの企業と同じ水準に戻し、人気を取り戻したようだ。 株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、アルファポリスのアナリスト予想を調べたところ、市場にマッチした業績見通しが現在のPERに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家はPERの高低を正当化できるほど、業績の改善・悪化の可能性は大きくないと感じる。 このような状況では、株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 アルファポリスには注意すべき警告サインが1つ ある。

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