スカパーJSATホールディングス(東証:9412)の安全な借入金利用を示す4つの指標

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、スカパーJSATホールディングス（東証：9412）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

借金はいつ危険なのか？

借金はビジネスを成長させるためのツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業も数多くあり、そのような場合、マイナスの影響を受けることはない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

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スカパーJSATホールディングスの負債は？

スカパーJSATホールディングスの有利子負債は2023年12月時点で659億円と、前年の746億円から減少している。 一方、現金は1,028億円あり、ネットキャッシュは370億円ある。

スカパーJSATホールディングスの負債の推移

直近の貸借対照表を拡大すると、1年以内に返済期限が到来する負債が528億 円、それ以降に返済期限が到来する負債が702億円ある。 一方、現金は1,028億円、1年内回収予定の債権は1,029億円。 つまり、負債総額より流動資産の方が826億円多い。

この黒字は、スカパーJSATホールディングスのバランスシートが盤石であることを強く示唆している。 このように考えると、貸し手は空手の黒帯の師範のように安心できるはずだ。 簡潔に言えば、スカパーJSATホールディングスはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

加えて、スカパーJSATホールディングスはEBITを35％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしている。 債務残高を分析する場合、バランスシートを見るのは当然である。 しかし、スカパーJSATホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 スカパーJSATホールディングスは、貸借対照表にネットキャッシュを計上しているかもしれないが、事業が金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、スカパーJSATホールディングスのフリーキャッシュフローはEBITを上回っていた。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。

まとめ

有利子負債を懸念する投資家の意見も理解できるが、スカパーJSATホールディングスには370億円のネットキャッシュがあり、流動資産も負債を上回っている。 さらに、EBITの136％をフリーキャッシュフローに転換し、260億円を獲得している。 要するに、スカパーJSATホールディングスの負債水準はまったく問題ないということだ。 株価は1株当たり利益に連動する傾向があるので、スカパーJSATホールディングスに興味がある方は、1株当たり利益の推移をグラフで確認することもできる。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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