日本テレビホールディングス（東証：9404）のバランスシートは健全か？

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 日本テレビホールディングス（TSE:9404）は負債を抱えている。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料だろうか？

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負債はいつ問題になるのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は企業にとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせない場合、株主は何も手にすることができなくなる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

日本テレビホールディングスの純負債は？

下の画像をクリックすると詳細が見られるが、日本テレビホールディングスの2024年12月末の有利子負債は44.2億円で、1年前の62.7億円から減少している。 しかし、貸借対照表では1,778億円の現金を保有しているため、実際には1,734億円のネット・キャッシュがある。

日本テレビホールディングスのバランスシートは健全か？

直近の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が1,051億円、それ以降に返済期限が到来する負債が1,501億円ある。 一方、現金は1,778億円、1年内回収予定の債権は1,071億円ある。 流動資産は297億円多い。

この短期的な流動性は、日本テレビホールディングスのバランスシートが、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、日本テレビホールディングスが負債よりも現金の方が多いということは、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。

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また、日本テレビホールディングスは昨年、EBITを14％成長させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、日本テレビホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 日本テレビホールディングスの貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値がある。 過去3年間、日本テレビホールディングスのフリーキャッシュフローはEBITの76％に相当する。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、日本テレビホールディングスの場合、1,734億円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、フリーキャッシュフローは340億円で、EBITの76％を占めている。 従って、日本テレビホールディングスの負債使途がリスキーだとは思わない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのペースで伸びているかを追跡することが重要だと考える。なぜなら、日本テレビホールディングスの一株当たり利益の履歴を、インタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。

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