株式会社トリドリ (東証:9337) の株価は27%下落したが、安く手に入れることはまだ難しい。

何かが起こるのを待っていた株式会社トリドリ（東証：9337）の株主は、先月27％の株価下落という打撃を受けた。 過去30日間の株価下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は42％下落した。

日本の企業の半数近くがPER12倍以下であり、PER8倍以下も珍しくないからだ。 ただし、このPERがかなり高いのには理由がありそうで、妥当かどうかはさらに調査が必要だ。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、この15銘柄のアメリカ株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

このところ業績が非常に好調で、トリドリも好調だ。 この好調な業績が、今後一定期間、ほとんどの他社を凌駕するとの見方が多く、投資家の株価上昇意欲を高めているようだ。 そうでなければ、特に理由もなく高値をつけることになる。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、toridoriは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は89％という異例の増益を達成した。 しかし、3年間のEPS成長率は相対的に存在しないなど、長期的な業績はそれほど好調ではない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫していないと言うのが妥当だろう。

今後12ヶ月で10％の成長が予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

このような情報から、toridoriが市場よりも高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、直近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下した場合、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

最終結論

株価の大幅な下落は、toridoriの非常に高いPERを萎ませることはほとんどない。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

toridoriを調査したところ、3年間の業績動向が現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほど高いPERに影響を及ぼしていないことがわかった。 市場予想よりも収益が悪化している場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当と認めるのは非常に難しい。

投資リスクは常に存在する。 私たちは、トリドールについて3つの警告サイン（少なくとも2つは私たちにはあまりしっくりこないもの）を確認しており、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。

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