PER（株価収益率）17.1倍の株式会社ジーニー（東証：6562）は、日本の企業のほぼ半数がPER14倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では弱気シグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
Genieeは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても見劣りする。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を防いでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
Genieeの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、Genieeは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに不満の残る51％の減少をもたらした。 それでも、EPSは過去12カ月にかかわらず、3年前から合計で936％増加している。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常にうまく収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
見通しに目を向けると、今後3年間は毎年40％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年間成長率9.6％を大幅に上回る。
これを考えれば、GenieeのPERが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
Genieeが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
意見をまとめる前に、注意すべきGenieeの警告サインを3つ発見した（1つはちょっと不快！）。
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