チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、Orchestra Holdings Inc. しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債がもたらすリスクとは？
フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
Orchestra Holdingsの純負債は？
下記の通り、2024年3月末時点のOrchestra Holdingsの有利子負債は31.6億円で、1年前の21.9億円から増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、それを相殺する41.7億円のキャッシュがあり、10.1億円のネットキャッシュがあることになる。
オーケストラ・ホールディングスのバランスシートの強さは？
直近の貸借対照表データを拡大すると、Orchestra Holdingsは12ヶ月以内に50.4億円、それ以降に21.5億円の負債を抱える。 一方、現金は41億7,000万円、12カ月以内に弁済期が到来する債権は35億1,000万円となっている。 つまり、流動資産は負債総額より4億9,200万円多い。
この黒字は、Orchestra Holdingsが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、Orchestra Holdingsが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。
しかし悪いニュースは、Orchestra HoldingsのEBITが過去12ヶ月で18％も急落していることだ。 このような業績が頻繁に繰り返されれば、株価は苦境に立たされることになるだろう。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 なぜなら、Orchestra Holdingsはその負債を返済するために利益を必要とするからだ。 そのため、負債を検討する際には、間違いなく収益動向を見る価値があります。インタラクティブなスナップショットはこちら。
なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからです。 Orchestraホールディングスの貸借対照表にはネットキャッシュがあるかもしれませんが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深いことです。 直近の3年間で、Orchestra HoldingsはEBITの53％に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録した。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。
まとめ
企業の有利子負債を調査することは常に賢明なことではあるが、Orchestra Holdingsの場合、10億1,000万円のネットキャッシュがあり、バランスシートも良好である。 そのため、Orchestra Holdingsの負債使途に問題はない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 そのため、 Orchestra Holdingsについて我々が発見した 4つの警告サイン （懸念される1つを含む）について学ぶべきである。
それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、遅滞なくネットキャッシュ成長株のリストをチェックしよう。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
公正価値の見積もり、潜在的リスク、配当、インサイダー取引、財務状況など、詳細な分析により、Orchestra Holdings が割安か割高かをご確認ください。
無料分析へのアクセスこの記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。
このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析を提供することを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。
この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。
This article has been translated from its original English version, which you can find here.