投資家はベクター（東証：6058）の業績に安心しすぎてはいけない

株式会社ベクトル（東証：6058）の株価は、先ごろ発表された好決算を受けて好調だ。 しかし、我々の分析によれば、株主は決算が見かけほど良くなかったことを示すいくつかの要因を見逃している可能性がある。

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異常項目の利益への影響

ベクターの業績を正しく理解するためには、15億円の特別損益を考慮する必要がある。 増益は好ましいが、特殊項目が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 そして、これらの増益が「異常」と表現されていることから、それは予想通りである。 もしベクターがこのような貢献を繰り返さないとすれば、他の条件がすべて同じであれば、今期は減益になると予想される。

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ベクターの収益性についての見解

おそらく、ベクターの法定利益は、利益を押し上げる異常な項目によって歪められている。 従って、ベクターの真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 本稿の目的は、ベクターのポテンシャルが法定利益にどれだけ反映されているかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 つまり、収益の質も重要だが、現時点でベクターが直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 シンプリー・ウォール・ストリートでは、ベクターに2つの警告サインを見つけた。

このノートでは、ベクターの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができる人なら、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、「お金を追う」のが好きで、インサイダーが買っている銘柄を探す人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストをご覧になるとよいだろう。

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