リブセンス (東証:6054) の決算発表で株価が27％の暴落となった。

リブセンス・インク（東証：6054）の株価は先月、27％もの大幅下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は39％下落した。

株価が大幅に下落したため、日本の企業の約半数が株価収益率（PER）14倍を超えていることを考えると、PER5.7倍のリブセンスは非常に魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかは、もう少し掘り下げてみる必要があるだろう。

リブセンスが昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 立派な業績が大幅に悪化することを多くの人が予想し、それがPERを抑制しているのかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性を楽観視する理由がある。

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低PERについて成長指標は何を語っているか？

PERを正当化するためには、リブセンスは市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

昨年度の利益成長率を検証すると、同社は20％増という驚異的な伸びを記録している。 それでも、EPSは3年前と比べてトータルでほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、同社の最近の利益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

今後12ヶ月間の成長率が9.8％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

これを考慮すれば、リブセンスのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄にしがみつくことに抵抗があるようだ。

最終結論

崖から落ちそうになったリブセンスの株価は、PERも大きく引き下げた。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

予想通り、リブセンスを調べたところ、3年間の業績トレンドが現在の市場予想より悪く見えることから、低PERの一因となっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

意見がまとまる前に、リブセンスの警告サインを2つ（1つは無視できない！）発見したので紹介しよう。

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