Bengo4.comInc(東証:6027)は負債を維持できると考える

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢明な投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 Bengo4.com,Inc.(TSE:6027)の貸借対照表には負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

AIは医療を変えようとしている。この20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

借金はいつ危険か？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。

Bengo4.comIncの負債額は？

下のグラフをクリックすると過去の数字を見ることができるが、Bengo4.comIncの2024年12月の負債額は26.3億円で、1年前の28.7億円から減少している。 しかし、それを相殺する35億6,000万円の現金があり、9億2,500万円のネットキャッシュがあることになる。

Bengo4.comIncのバランスシートは健全か？

貸借対照表の最新データを拡大すると、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が29.3億円、それ以降に返済期限が到来する負債が27.4億円ある。 一方、現金は35.6億円、12カ月以内に回収期限の到来する債権は18.2億円である。 つまり、現金と（短期）債権の合計より負債のほうが2億9,280万円多い。

このような状況から、Bengo4.comIncのバランスシートは、負債合計が流動資産とほぼ同額であることから、かなり堅固であることがわかる。 つまり、同社が543億円の資金不足に陥っている可能性は低いが、バランスシートを注視する価値はある。 負債が多いとはいえ、Bengo4.comIncはネットキャッシュを誇っている！

Bengo4.comIncの最新分析を見る

その一方で、Bengo4.comIncのEBITは、昨年1年間で13%も落ち込みました。 この収益減少率が続けば、同社は窮地に陥る可能性があります。 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき部分であることは明らかです。 しかし、Bengo4.comIncが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益です。 プロフェッショナルの考えを知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれませんが、金融機関は現金しか認めません。 Bengo4.comIncの貸借対照表にはネットキャッシュがありますが、金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はあります。 過去3年間、Bengo4.comIncのフリーキャッシュフローはEBITの30%で、私たちが期待するよりも少なかった。 この現金化の弱さは、負債を処理することを難しくしている。

まとめ

投資家がBengo4.comIncの負債を懸念するのは理解できるが、9億2,500万円のネットキャッシュを保有している点は安心できる。 ですから、Bengo4.comIncが負債を使うことに問題はありません。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 その例を挙げよう：私たちは、 Bengo4.comIncに注意すべき2つの警告サインを 発見しました。

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