GMOテック株式会社 (東証:6026) 株価は28％下落したが、安く手に入れることはまだ難しい。

GMO TECH, Inc.(東証:6026) の株主は、株価が28％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた月となったことを喜ばないだろう。 もちろん、長期的に見れば、株価は過去12ヶ月で107％も急騰しているため、多くの株主は株を保有していたいと思うだろう。

日本の企業の半数近くがPER12倍以下であり、PER8倍以下も珍しくないからだ。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

GMOテックは最近、本当に急ピッチで業績を伸ばしている。 この好業績は、今後一定期間、他社を凌駕するとの見方が多く、投資家の株価上昇意欲を高めているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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成長指標は高PERについて何を語っているか？

GMO TECHのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提がある。

過去1年間を振り返ってみると、GMO TECHの収益は267%増と非常に好調だった。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくなかった。 したがって、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後12カ月の成長率が9.8％と予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

こうした情報から、GMO TECHが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは、直近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下した場合、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

GMO TECHのPERに関する結論

最近の株価低迷にもかかわらず、GMO TECH の PER は他の多くの企業より高いままである。 一般的に、株価収益率（PER）の使用は、市場がその企業の全体的な健全性をどのように考えているかを判断するために限定することを私たちは好んでいる。

GMOテックの直近3年間の成長率は市場予想より低いため、現在予想よりはるかに高いPERで取引されている。 成長率が市場予想を下回り、業績が低迷している場合、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 最近の中期的な状況が著しく改善しない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

リスクは常に考えるべきだ。 GMOテックの注意すべき兆候を3つ 挙げたが、そのうちの1つは無視できない。

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