GMOインターネット(株) (東証:4784)の株価が44%上昇し、収益が物語る。

GMOインターネット株式会社(東証:4784) の株価は、すでに好調な動きを見せているにもかかわらず、この30日間で44％の上昇を記録し、勢いを増している。 この30日間で、株価は昨年1年間で404％上昇した。

株価が急騰しているため、日本のメディア業界の約半分の企業の株価収益率（PER）が0.7倍以下であることを考えると、PER35.6倍のGMOインターネットは完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

AIが医療を変えようとしている。これら20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。

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GMOインターネットのPERは株主にとって何を意味するのか？

GMOインターネットは、平均的に収益が伸びている他の企業と比べて、収益が減少しているため、最近うまく追跡できていない。 一つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について極度に神経質になっているかもしれない。

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GMOインターネットに十分な収益成長予測はあるのか？

GMOインターネットのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。

まず振り返ってみると、昨年の売上高成長率は13％減という残念な結果であった。 つまり、過去3年間で合計62％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものであったと言える。

現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、来年度の収益は496％増加すると予想されている。 一方、他の業界は35％しか伸びないと予想されており、魅力に欠けているのは明らかだ。

この情報により、GMOインターネットが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

GMOインターネットのP/Sから何を学ぶか？

GMOインターネットのP/Sは、株価の便利な上昇のおかげで、先月から順調に伸びている。 売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

予想通り、GMOインターネットのアナリスト予想を検証したところ、優れた収益見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 今のところ、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、この好調な収益見通しによって株価は上昇を続けるだろう。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 GMOインターネットには注意すべき2つの警告サインが ある。

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