プロトコーポレーション (東証:4298) の58％の大幅値上がりに懸念の声

プロトコーポレーション（TSE:4298）の株価は、不安定な時期があったにもかかわらず、今月は実に58％上昇した。 この30日間で、年間上昇率は45％となった。

これだけ株価が急騰しても、プロトコーポレーションのPER14.9倍という水準に無関心を感じるのは無理もない。 しかし、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。投資家は、明確なチャンスや高価なミスを軽視している可能性があるからだ。

最近のプロトの業績は、他の多くの企業よりも伸び悩んでおり、有利な状況にはない。 PERが控えめなのは、投資家が業績不振が好転すると考えているからかもしれない。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い株価を支払うことになる。

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成長はPERに見合うか？

プロトのPERは、中程度の成長しか期待できない企業にとっては典型的なものであり、重要なことは、市場に合わせて業績を上げることである。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 これは、株主が過去3年間合計でEPSが17％減少したことを意味するため、株主が求めていたものではない。 ということは、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予想では、来年は8.9％の増益が見込まれている。 これは、より広い市場の12％成長予測より大幅に低い。

これを考慮すると、プロトのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

最終結論

プロトは、PERを他の多くの企業と同水準に戻し、堅調な株価上昇で人気を取り戻しつつあるようだ。 一般的に、私たちは株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好む。

プロトは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想より高いPERで取引されている。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化している場合、株価が下落し、PERが低下するリスクがあると考えられます。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

投資リスクは常に存在する。私たちは プロトで1つの警告サインを確認した。

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