フェイス社（TSE:4295）の収益は、一部の投資家にとって十分ではない

フェイス(東証:4295)のPER(株価収益率)0.4倍は、日本のエンタテインメント業界の半数近くがPER1.3倍以上であることを考えると、かなり魅力的な投資機会に見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。

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フェイスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

例えば、最近フェイスの業績が悪く、収益が減少しているとする。 P/Sが低いのは、投資家が、同社が近い将来、より広範な業界を下回らないように十分な努力をしないと考えているためである可能性がある。 同社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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フェイスの収益成長は予測されていますか？

Faithのような低いP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界に遅れをとる軌道にあるときだけでしょう。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は10％減という残念なもので、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間で合計25％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社とは対照的に、他の業界は今後1年間で11％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益減少を如実に物語っている。

このことを考えれば、フェイスのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくく、株主は将来的に失望を味わうことになるかもしれない。 最近の収益動向がすでに株価の重しとなっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。

フェイスのP/Sから何がわかるか？

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

予想通り、フェイスを調査したところ、中期的な収益の縮小がPERの低さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は収益改善の可能性がP/Sレシオの上昇を正当化できるほど大きくないと感じている。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁を形成し続けるだろう。

また、私たちがフェイスに4つの警告サイン（2つは私たちにはあまりしっくりこない！）を見つけたことも、考慮に入れておく価値がある。

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