CLホールディングス（TSE:4286）の株主は、株価が31％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮するだろう。 先月は過去1年間で103％という大幅な上昇を記録した。
日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）14倍以下であることを考えると、PER22.3倍のCLホールディングスは完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、このPERが高いのには理由があり、それが妥当かどうかはさらに調査が必要である。
CLホールディングスはここ最近、他社を凌ぐ業績の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好業績の持続を期待する声も多いようで、PERは上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
CLホールディングスのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の収益成長率を見てみると、同社は219％という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体として39％縮小しており、まだ追いつくのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当する唯一のアナリストの予想では、今後3年間の収益は年率17％成長するはずだ。 一方、他の市場では毎年9.6％の伸びにとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。
このことを考えれば、CLホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
CLホールディングスのPERから何がわかるか？
株価の高騰により、CLホールディングスのPERも急騰している。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
案の定、CLホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることがわかった。 現段階では、投資家は業績悪化の可能性がPERを引き下げるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
例えば、 CLホールディングスには2つの警告サイン （1つは潜在的に深刻）がある。
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