株価収益率（PER）10.4倍のアスマルク株式会社（東証:4197）。(日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER22倍以上の企業も珍しくないことを考えると、アスマルク株式会社（東証：4197）は現在、強気のシグナルを発しているのかもしれない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
アスマルクは最近、順調に業績を伸ばしている。 立派な業績が大幅に悪化すると予想する人が多く、それがPERを抑制しているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性を楽観視する理由がある。
Asmarqの成長トレンドは？
Asmarqのような低いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場に遅れをとる軌道にあるときだけでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、1株当たり利益を10％成長させた。 直近の業績が堅調だったということは、過去3年間でもEPSを合計17％成長させることができたということだ。 従って、株主は中期的な利益成長率に満足していることだろう。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想である13%と比較すると、年率ベースでは明らかに魅力に欠けることがわかる。
この点を考慮すると、アスマルクのPERが他社の大半を下回っているのは理解できる。 ほとんどの投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に支払う金額を減らすことしか考えていないようだ。
アスマルクのPERの結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。
Asmarqが低PERを維持しているのは、最近の3年間の成長率が、予想通り、より広い市場予測よりも低いという弱点があるからだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。ケース・イン・ポイントとして、 アスマルクの注意すべき兆候を1つ 見つけた。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.