シェアリングテクノロジー (東証:3989) は、株価が25%上昇した後も、不十分な成長によって足踏みされている。

シェアリングテクノロジー社（東証：3989）の株主は、先月25％の株価上昇で忍耐が報われた。 直近の上昇にかかわらず、年間株価リターン2.3％はそれほど印象的ではない。

これだけ株価が急騰しても、シェアリングテクノロジーの株価収益率（PER）12.2倍は、PER15倍以上の企業が約半数、PER23倍以上の企業もざらにある日本市場と比べれば、まだ買いのように見えるかもしれない。 ただし、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

シェアリングテクノロジーは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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Sharingtechnologyに成長はあるのか？

そのPERを正当化するためには、Sharingtechnologyは市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は22％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計451％成長させることもできたということだ。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしている唯一のアナリストの予想では、今後3年間は年率5.3％の成長が見込まれる。 市場は毎年9.6％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

これを考慮すれば、シェアリングテクノロジーのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

最終結論

Sharingtechnologyの株価は勢いを増しているにもかかわらず、そのPERはまだ他のほとんどの企業よりも遅れている。 一般的に、投資判断を下す際に株価収益率を読み過ぎないよう注意したい。

シェアリングテクノロジーが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはシェアリングテクノロジーに注意すべき3つの警告サインを発見した。

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