マイネット(東証:3928)の業績が好感される

先週発表されたマイネット（東証：3928）の堅調な決算報告に、株主は満足しているようだ。 数字をより深く見てみると、見出しの利益数字以外にもいくつかの心強い要素が見つかった。

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異常な項目は利益にどう影響するか？

重要なのは、マイネットの利益が昨年1年間で1億5900万円減少したことだ。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 2024年6月までの12ヶ月間、マイネットは多額の特別損失を計上した。 その結果、この異常項目が法定利益を著しく悪化させたと推測できる。

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異常な税務状況

異常な項目と同様に、マイネットは税制上の優遇措置を受け、1億2200万円の利益を計上した。 会社が税務署に支払うのではなく、税務署から支払われるのは、いつも少し注目される。 同社は税制優遇措置に満足したことだろう。 また、昨年は赤字であったことを考えると、この恩恵は過去の税務上の損失に価値を見出すことを期待している証拠である可能性もある。 しかし、我々のデータによれば、税制優遇措置は、それが計上された年の法定利益を一時的に押し上げるが、その後、利益が減少する可能性がある。 タックス・ベネフィットが毎年繰り返されないと仮定すると、他の条件がすべて同じでも、収益性が著しく低下する可能性がある。

マイネットの利益パフォーマンスについての見解

昨年、マイネットは税制優遇措置を受け、優良農地をガス田に変えるよりは持続可能性が低いかもしれないが、利益を押し上げた。 しかしその一方で、異常な項目が利益を押し下げた。 これらすべての要因を考慮した結果、マイネットの法定業績は、その根本的な収益力を適切に反映していると我々は考える。 マイネットのビジネスについてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要だ。 例えば、私たちはマイネットの3つの警告サイン（1つは無視できない）を特定しました。

マイネットの検証では、同社の業績を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当ててきた。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を「マネー・フォロー」して探すのが好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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