ドリコム (東証:3793) のPERは、31%の株価反発後もなお的中している。

株式会社ドレコム(ドリコム（東証：3793）の株価は、不安定な時期があったものの、今月は31％上昇し、実に印象的な月となった。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が60％も上昇しているのは心強い。

PER（株価収益率）59.7倍は、PER13倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比較すると、売り優勢に見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

最近のドリコム社の業績は、他の企業よりも速いペースで上昇しており、有利な状況にある。 この好業績が続くと予想する向きが多いようで、PERが上がっている。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

DrecomLtdのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

昨年度の収益成長率を検証すると、同社は98％という驚異的な伸びを記録している。 このような力強い最近の成長にもかかわらず、3年間のEPSは全体で73％縮小しており、悔しいことに、まだ追いつくのに苦労している。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年間33％上昇すると予想されている。 市場予想が年率9.2%にとどまる中、同社はより強力な業績が期待できる。

これを考慮すれば、DrecomLtdのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

DrecomLtdのPERは、ここ1ヶ月の株価のように高騰している。 株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

DrecomLtdが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPER引き下げを正当化するほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

また、DrecomLtdについて、考慮すべき2つの警告サインを見つけたことも注目に値する。

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