26％上昇したZIGExN Co.(TSE:3679)の株価はレーダーの下を飛んでいない

ZIGExN Co.(TSE:3679)の株主は、株価が今月26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮したことだろう。 さらに振り返ってみると、この1年で株価が37％上昇しているのは心強い。

ZIGExNの株価は急騰しているため、株価収益率（PER）17.1倍は、PER14倍以下の企業が約半数を占め、PER9倍割れもザラにある日本市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近のZIGExNは、他の企業よりも業績の伸びが早く、有利な状況だ。 好業績の持続を期待する声が多く、PERが上昇しているようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

ZIGExNのような高いPERを目にして本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を41%も伸ばした。 しかし、3年前と比較するとEPSはほとんど上昇していない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

現在、同社を担当している唯一のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率17％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測を大幅に上回る。

これを考えると、ZIGExNのPERが他の企業の大半を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

ZIGExNのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

ZIGExNが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

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