アルトプラス (東証:3672) の収益が33％下落したことを市場は嫌がる

オルトプラス（東証：3672）の株価は、比較的好調だった時期があったにもかかわらず、今月は33％下落するという最悪の結果となった。 長期的な株主にとって、先月は54％の株価下落を記録し、忘れられない1年となった。

これほどの株価下落の後、日本のエンタテインメント業界で営業している企業の約半数が1.3倍を超えるPER（株価収益率）を持つことを考えると、PER0.6倍のオルトプラスは魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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オルトプラスの最近のパフォーマンスは？

例えば、オルトプラスの最近の収益の落ち込みは、考えさせられるものがある。 不本意な収益実績が続く、あるいは加速すると予想する向きが多く、それがP/Sを押し下げているのかもしれない。 しかし、それが実現しなければ、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になるかもしれない。

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収益成長指標は低P/Sについて何を物語っているか？

オルトプラスのような低いP/Sを本当に安心して見ることができるのは、会社の成長が業界に遅れをとる勢いである時だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は18％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 つまり、過去3年間で合計48％の減収となっており、長期的にも減収が続いている。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

この中期的な収益の軌跡を、より広範な業界の1年間の拡大予測である6.8％と比較すると、不愉快なものであることがわかる。

この情報により、オルトプラスが業界より低いP/Sで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 最近の収益動向がすでに株価の重しとなっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

オルトプラスのP/Sに関する結論

オルトプラスのP/Sは株価とともに下落した。 一般的に、私たちは株価売上高比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

予想通り、オルトプラスを調査したところ、中期的な収益の縮小がPERの低さにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 現在の状況を踏まえると、最近の中期的な収益傾向が続くのであれば、近い将来、株価がどちらかの方向に大きく動くことはなさそうだ。

投資リスクは常につきまとうものである。オルトプラスの3つの警告サイン（少なくとも1つは少々不愉快）を確認したので、これらを理解することが投資プロセスの一部となるはずだ。

アルトプラスの事業の強さについて確信が持てない場合は、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、堅実な事業のファンダメンタルズを持つ銘柄の対話型リストを検索してみてはいかがだろうか。

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