デジタル・ホールディングス (東証:2389) の株価は、早すぎたかもしれない

日本のメディア業界におけるPER（株価収益率）の中央値は0.7倍近いため、デジタル・ホールディングス （東証：2389）のPER0.9倍について無関心に感じるのも無理はない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。

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デジタルホールディングスの業績推移

デジタル・ホールディングスは、ここ数年、他社を凌ぐ収益の伸びを示し、比較的好調に推移している。 好調な収益が衰えると予想する向きが多いため、P/Sレシオの上昇が抑えられているのかもしれない。 同社がこの路線を維持できれば、投資家は収益に見合った株価で報われるはずだ。

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デジタルホールディングスの収益成長の傾向は？

P/Sレシオを正当化するためには、Digital Holdingsは業界並みの成長を遂げる必要があります。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は9.9％の価値ある増加を記録している。 それでも、嘆かわしいことに、売上高は3年前と比べて全体で83％減少しており、失望を禁じ得ない。 つまり、残念なことに、同社はその間に収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少するはずで、同社を見ている唯一のアナリストの予測では、収益は毎年16％減少する。 業界では年率4.1％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

このことを考えると、デジタル・ホールディングスのP/Sが他の大多数の企業と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 ほとんどの投資家は、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 こうした収益の減少がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

デジタル・ホールディングスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

デジタル・ホールディングスは現在、収益が減少すると予想される企業としては予想以上に高いP/Sで取引されているようだ。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sにマイナスの影響を与えるリスクがあるとすぐに考える。 収益見通しを考慮すれば、P/Sは潜在的投資家が株価にプレミアムを支払っている可能性を示しているように思われる。

例えば、 デジタル・ホールディングスには3つの警告的 兆候がある（そして 1つは私たちを少し不安にさせる）。

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