サニーサイドアップグループ（東証：2180）は負債が多すぎる？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、李儒は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 サニーサイドアップグループ(TSE:2180) は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかである。

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、特に企業の希薄化を高利回りの再投資能力に置き換えた場合、それがしばしば安価な資本を意味することである。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

サニーサイドアップグループの最新分析を見る

サニーサイドアップグループの負債は？

サニーサイドアップグループの有利子負債は2024年6月時点で9億5,600万円と、前年の11億8,000万円から減少している。 ただし、貸借対照表では31.9億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは22.3億円となる。

サニーサイドアップグループの負債の状況

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が33.6億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が9.75億円となっている。 一方、現金は31.9億円、1年以内に回収期限の到来する債権は25.8億円となっている。 流動資産は14億3,000万円で負債を上回っている。

この過剰流動性は、サニーサイドアップグループが負債に対して慎重なアプローチを取っていることを示唆している。 純資産が豊富なため、借入先との間で問題が生じる可能性は低い。 簡単に言えば、サニーサイドアップグループが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

また、サニーサイドアップグループが昨年、EBITを13％増加させたことで、負債の負担がより簡単になったことも、私たちは温かく見守っている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、バランスシートが将来どのように維持されるかを左右するのは、サニーサイドアップグループの収益である。 従って、負債を検討する際には、収益動向に注目する価値があることは間違いない。インタラクティブなスナップショットはこちら。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 サニーサイドアップグループの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値がある。 過去3年間、サニーサイドアップ・グループは、EBITの69%に相当する強力なフリーキャッシュフローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切なタイミングで負債を返済できる好位置につけている。

まとめ

サニーサイドアップグループは22.3億円のネットキャッシュを有し、負債よりも流動資産の方が多い。 さらに、EBITの69％をフリー・キャッシュフローに転換し、5億2500万円を獲得している。 では、サニーサイドアップグループの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 サニーサイドアップグループは、3つの警告サインを 発見した。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡 ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。