株式会社イシンの株価は業績と乖離している

日本の株価収益率（PER）の中央値は12倍近くであるため、株式会社イシンの PER13倍については無関心と思われても仕方がないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

一例として、イシンはここ1年で業績が悪化しているが、これはまったく理想的なことではない。 PERが控えめなのは、投資家が同社が近い将来、まだ十分な業績を上げ、より広い市場と肩を並べるかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしこの会社が好きなら、少なくともそうであることを望むだろう。

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イシンの成長トレンドは？

イシンのような PER を見て安心できるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけです。

振り返ってみると、昨年は6.9％の減益という悔しい結果となった。 しかし、直近の3年間はEPSが5.9％増とまずまずだった。 というわけで、この間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に業績を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間は10％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に上回っている。

これを考えると、イシンのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら、同社の投資家の多くは、最近の状況からは想像できないほど弱気ではなく、今すぐには株式を手放したくないようだ。 最近の業績トレンドが続けば、いずれ株価は下がるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。

最終結論

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

イシンを調査した結果、3年間の業績動向が現在の市場予想よりも悪化していることから、PERに予想ほどの影響を与えていないことが分かった。 今現在、我々はPERに違和感を抱いている。なぜなら、この業績推移が長期的にポジティブなセンチメントを支えるとは思えないからだ。 最近の中期的な状況が改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは難しい。

とはいえ、当社の投資分析では 、イシンは1つの警告サインを示している 。

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