オムニ・プラス・システム・リミテッド (東証:7699) の株価上昇には、さらなる後押しが必要だ

PER（株価収益率）5.6倍のオムニ・プラス・システム株式会社（東証：7699）は、日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER22倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを発しているのかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

例えば、オムニ・プラス・システムの最近の業績が後退していることは、考える材料になるだろう。 PERが低いのは、投資家が近い将来、同社が市場全体を下回らないように十分な業績を上げないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性があるだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

オムニ・プラス・システムのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なもので、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということだ。

過去1年間の業績を振り返ってみると、同社の利益は3.2％減少している。 過去3年間を見ても、EPSは8.3％減少している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後12ヶ月で12％の成長を遂げると予測される市場と比較すると、最近の中期的な業績に基づく同社の下降モメンタムは悲観的なものだ。

こうした情報から、オムニ・プラス・システムが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 しかし、業績の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくく、株主が将来的に失望する可能性がある。 同社が収益性を改善できなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

重要なポイント

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、オムニ・プラス・システムを調査したところ、中期的な収益縮小が低PERの一因であることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な収益トレンドが続くとすれば、この状況で株価が近い将来どちらかの方向に大きく動くとは考えにくい。

リスクについては常に考えるべきだ。例えば、 オムニ・プラス・システムには注意すべき警告サインが2つ ある。

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