日本鋳鉄（東証：5612）の株価25％上昇に欠けているパズルのピース

日本鋳鉄株式会社（東証：5612）の株主は、株価が25％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月であったことに興奮したことだろう。 広い視野で見れば、前月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率12%もかなり妥当だ。

株価が急騰したとはいえ、日本の金属・鉱業業界の株価収益率（PER）の中央値も0.4倍近いため、日本中央金属のPER0.2倍という数字に無関心になるのも無理はない。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。

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日本中央テレビの P/S は株主にとって何を意味するのか？

例えば、日本中央テツカンの業績が、売上高が伸びず、ごく普通であったとしよう。 P/Sが緩やかなのは、この穏やかな収益成長率では、近い将来、より広い業界をアウトパフォームするには不十分かもしれないと投資家が考えているからである。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを望むだろう。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

日本中央特殊鋼のようなP/Sレシオが合理的であるとみなされるためには、企業が業界と一致している必要があるという固有の前提があります。

昨年度の売上高を振り返ってみると、同社は前年度とほとんど乖離のない業績を計上している。 とはいえ、3年前と比べれば、それ以前の成長期のおかげで、売上高は合計で12％もの大幅な増収に成功している。 つまり、同社はこの間、収益の成長という点で、まちまちの結果を出してきたということになる。

今後12ヶ月間の成長率が1.1％と予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算の収益実績から、同社の勢いはより強い。

このような情報により、日本中央通信社が業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら、一部の株主は最近の業績が限界に達していると考え、販売価格の引き下げを容認しているようだ。

日本中央テレビのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

日本中央テレビの株価は、最近勢いがあり、P/Sが他の業界と同水準になっている。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な目安にはなる。

日本中央通信社は、直近3年間の成長率が業界予想より高いため、現在予想より低いPERで取引されている。 業界を上回る成長率で収益が好調な場合、潜在的なリスクがP/Sレシオを圧迫していると考えるしかない。 過去中期的な最近の収益動向は、株価下落のリスクは低いことを示唆しているが、投資家は将来的に収益が変動する可能性があると見ているようだ。

また、日本中央通信社について、4つの注意すべき兆候（1つは重大！）を見つけたことも注目に値する。

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