投資家は日本鋳造株式会社（東証：5609）の業績に全面的に納得しているわけではない

PER（株価収益率）8.2倍の日本鋳造株式会社（東証:5609）は、日本の企業の半数近くがPER15倍以上であり、PER23倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では強気のシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

日本鋳造株式会社が昨年達成した利益成長は、ほとんどの企業にとって許容範囲を超えているだろう。 PERが低いのは、投資家が、この立派な利益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームするかもしれないと考えているため、という可能性もある。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語るのか？

日本中央三井病院のようなPERが妥当であるとみなされるためには、企業は市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を16％増加させた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、EPS全体で59％という素晴らしい伸びを示している。 従って、最近の業績成長は同社にとって絶好調と言っていいだろう。

これは他の市場とは対照的で、今後1年間の予想成長率は9.6％と、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に下回っている。

この点を考慮すると、日本鋳造株式会社のPERが他社の大半を下回っているのは奇妙である。 どうやら一部の株主は、最近の業績が限界を超えたと考え、販売価格の大幅な引き下げを容認しているようだ。

日本鋳造株式会社のPERから何を学ぶか？

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

日本鋳造株式会社は、直近3年間の成長率が市場予想よりも高いため、現在予想よりもかなり低いPERで取引されている。 市場予測を上回る高成長を伴う好業績が確認された場合、潜在的なリスクがPERを大きく押し下げている可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

その他のリスクについてはどうだろうか？どの企業にもあるものだが、 日本鋳造株式会社について知って おくべき 3つの警告サインを 見つけた。

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