投資家は日本金属（東証：5491）の業績に安心してはいけない

日本金属株式会社(日本金属株式会社（東証：5491）は好調な利益を発表したが、株価は低迷している。 少し調べてみたところ、細部に気になる要素が見つかった。

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異常項目は利益にどう影響するか？

日本金属の利益を法定数字以上に理解したい人は、過去12ヶ月間に法定利益が35億円相当の特別項目によって増加したことに注目することが重要である。 利益が増えるのは喜ばしいことだが、特別損益が大きく寄与することは、時にわれわれの意欲を削ぐ。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そしてそれは、これらの増益要因が「異例」と表現されることから予想される通りである。 日本金属は、2024年9月までの利益に対して、異常項目がかなり大きく寄与している。 他の項目がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎的収益力の目安としては不十分なものにする効果があると思われる。

注：投資家には常にバランスシートの健全性をチェックすることを推奨している。ここをクリックすると、日本金属のバランスシート分析が表示される。

日本金属の利益パフォーマンスに関する我々の見解

前述したように、日本金属の特殊要因による大幅な増益はいつまでも続くわけではない。 そのため、日本金属の法定利益は、同社の根本的な収益力に対する悪いガイドであり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 良いニュースは、過去1年間は赤字であったにもかかわらず、黒字を計上したことである。 結局のところ、企業を正しく理解したければ、上記の要素以外も考慮することが不可欠だ。 つまり、収益の質も重要だが、日本金属が現時点で直面しているリスクを考慮することも同様に重要なのだ。 例を挙げよう：日本金属が注意すべき3つの警告サインを発見した。

このメモでは、日本金属の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、「マネー・フォロー」してインサイダーが買っている銘柄を探すのが好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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