東京鉄工株式会社（東証:5445）の株価が31％上昇しても、市場はまだ確信に欠けるかもしれない。(株価31％上昇の後でも、東京鉄工株式会社（東証：5445）に対する市場の確信はまだ残っているかもしれない。

東京鉄工株式会社(東京鉄工株式会社（TSE:5445）の株主は、株価が先月31％上昇したことを喜んでいるに違いない。 この30日間で、年間上昇率は36％に達した。

これだけ株価が跳ね上がった後でも、東京鉄工の株価収益率（PER）は5.1倍で、PERが14倍を超える企業が約半数を占め、22倍を超える企業も珍しくない日本市場と比べれば、今はまだ強い買い手に見えるかもしれない。 とはいえ、PERを大幅に引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近の東京鉄工は業績が好調で、かなり有利である。 PERが低いのは、この高い収益成長が近い将来、市場全体をアンダーパフォームする可能性があると投資家が考えているからではないか。 もしそのような事態にならなければ、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標は低PERについて何を語るのか？

東京鉄工のようにPERが低くて本当に安心できるのは、会社の成長が市場に大きく遅れをとる場合だけだ。

直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は68％増という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間の合計でもEPSを207％成長させることができたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

今後12ヶ月の成長率が11％と予測される市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いはより強い。

このような情報により、東京鉄工が市場より低いPERで取引されているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。

最終結論

これほど強い値動きの後でも、東京鉄工のPERは市場の他の銘柄を大きく引き離している。 株価収益率の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものである。

東京鉄工の直近3年間の成長率は市場予想よりも高いため、現在のPERは予想よりもかなり低い。 市場を上回る成長率で好業績を確認した場合、潜在的なリスクがPERを大きく圧迫している可能性があると考える。 このような中期的な状況が続けば、通常は株価が上昇するはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

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