旭コンクリート工業(東証:5268)の安全な借入金活用を示す4つの施策

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるときに、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、旭コンクリート工業株式会社（東証：5268）である。(東証:5268)は負債を抱えている。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

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負債はいつ問題になるのか？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できなくなったとき、負債やその他の負債はビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することである。

旭コンクリート工業の負債額は？

旭コンクリート工業の2024年12月時点の有利子負債は6億7,000万円で、前年の7億円から減少している。 しかし、貸借対照表では47.2億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは40.5億円となる。

旭コンクリート工業のバランスシートの健全性は？

貸借対照表の最新データを拡大すると、12カ月以内に返済期限が到来する負債が20.1億円、それ以降に返済期限が到来する負債が11.3億円ある。 一方、現金は47.2億円、1年以内に期限の到来する債権が27.5億円ある。 つまり、流動資産は43.4億円多く、負債を上回っている。

この余剰流動性は、旭コンクリート工業のバランスシートが、ホーマー・シンプソンの頭が殴られても大丈夫なのと同じように、打撃を受ける可能性があることを示唆している。 このように考えれば、貸し手は空手の黒帯の師範のように安心できるはずだ。 簡潔に言えば、旭コンクリート工業はネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

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その上、旭コンクリート工業は過去12ヶ月間でEBITを61％伸ばしており、その成長によって負債を処理しやすくなる。 貸借対照表から負債について最もよく知ることができるのは間違いない。 しかし、バランスシートが将来どのように持ちこたえるかを左右するのは、旭コンクリート工業の収益である。 そのため、負債を検討する際には、収益動向を見る価値があることは間違いない。 インタラクティブなスナップショットはこちら。

なぜなら、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 旭コンクリート工業の貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、旭コンクリート工業は、EBITの64%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出してきた。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、今回は40億5,000万円のネット・キャッシュがあり、バランスシートも良好だ。 また、昨年のEBITが前年比61％増となったことも評価できる。 要するに、旭コンクリート工業の負債水準はまったく気にならない。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、以下のようなケースだ： 旭コンクリート工業の注意すべき兆候を1つ 発見した。

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