高砂香料工業（TSE:4914）の不安定な収益が問題の始まりに過ぎない理由

控えめな市場の反応は、高砂香料工業（東証：4914）の最近の決算にサプライズがなかったことを示唆している。 投資家は決算の根底にある弱点を懸念していると思われる。

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異常項目が利益に与える影響

高砂香料工業の業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益2億300万円を考慮する必要がある。 増益は好ましいが、特別損益が大きく寄与している場合、我々は少し慎重になる傾向がある。 世界中のほとんどの上場企業について調べてみたが、異常項目が一過性のものであることはよくあることだ。 高砂香料という名前からして、驚くにはあたらない。 もし高砂香料がこのような貢献を繰り返さないのであれば、他の条件が同じであれば、今期は減益になると予想される。

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高砂香料工業の利益パフォーマンスについての見解

我々は、高砂香料工業の法定利益は、多額の特別項目があるため、継続的な生産性をきれいに読み取ることはできないと考える。 したがって、高砂香料工業の真の基礎収益力は法定利益よりも低い可能性がある。 悲しいことに、同社のEPSは過去12ヶ月で減少している。 結局のところ、高砂香料を正しく理解するためには、上記の要素以外も考慮する必要がある。 つまり、この銘柄をより深く知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを検討することが極めて重要なのだ。 Simply Wall Stでは、高砂香料工業の警告サインを1つ発見した。

このノートでは、高砂香料工業の利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに注意を集中できる人であれば、発見できることは常にある。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる手間がかかるかもしれないが、自己資本利益率が高い企業を集めた無料の コレクションや、 インサイダーが多く保有する銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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