関西ペイント (東証:4613) の収益に潜在的な問題がある可能性

関西ペイント(関西ペイント株式会社（東証：4613）の好決算が発表され、市場はそれに反応して株価を上昇させた。 しかし、株主は数字に含まれる気になる詳細を見逃している可能性があると考える。

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異常項目は利益にどう影響するか？

関西ペイントの業績を正しく理解するためには、特殊要因による利益 500 億円を考慮する必要がある。 増益は好ましいが、異常項目が大きく寄与している場合は、少し慎重になる傾向がある。 世界の上場企業の大半を分析したところ、重要な特別項目は繰り返されないことが多い。 その名前からして驚くにはあたらない。 関西ペイントの2024年3月期の利益に対する特別損益のプラス幅はかなり大きいことがわかる。 その結果、この異常項目が法定利益を大幅に押し上げていると推測できる。

そのため、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのか気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

関西ペイントの収益性について

前述したように、関西ペイントの特殊要因による大幅な増益は、いつまでも続くわけではない。 このため、関西ペイントの法定利益は、同社の基礎的な収益力に対する悪いガイドであり、投資家に同社に対する過度のポジティブな印象を与える可能性があると考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 もちろん、同社の業績を分析するとなると、まだ表面しか見ていない。マージン、予想成長率、投資利益率なども考慮する必要がある。 銘柄を分析する際には、リスクを考慮する必要がある。 その一助として、関西ペイントの株を買う前に知っておくべき2つの警告サイン（1つは無視できない！）を発見した。

このノートでは、関西ペイントの利益の本質を明らかにする一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、必ずもっと多くの発見があるはずだ。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人も多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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