DKS株式会社（東証：4461）のPER（株価収益率）が0.4倍であることを特筆すべきと考える人は多くないだろう。日本の化学業界のP/S中央値が同程度の0.6倍である中、DKS(東証:4461)のP/S 0.4倍を特筆に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを単純に無視するのは賢明ではない。
DKS の P/S は株主にとって何を意味するのか？
DKSは、他の多くの企業が売上高を減少させている中、売上高成長率がプラスであることから、最近確かに良い仕事をしている。 おそらく市場は、現在の好調な業績が他の業界と同様に先細りになることを期待しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。
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DKSのP/Sレシオは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を確認すると、同社は5.1％の価値ある増加を記録している。 最近の堅調な業績は、過去3年間で合計11％の収益成長も達成できたことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって立派なものであったと言える。
今後の見通しに目を向けると、同社に注目している唯一のアナリストの予想では、来年は7.6％の成長が見込まれる。 業界では7.2％の成長が予測されており、同社はそれに匹敵する収益が見込める。
この点を考慮すると、DKSのP/Sが同業他社と拮抗しているのも納得がいく。 どうやら株主は、同社が低姿勢を保っている間、ただ持ち続けることに安心感を抱いているようだ。
DKSのPERは投資家にとって何を意味するのか？
特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る指標としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。
DKSのP/Sは、アナリストが化学業界と同程度の収益見通しを予測していることを考えると、ほぼ妥当と思われる。 今現在、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支持し続けるだろう。
例えば、 DKSには2つの警告 サインがある。
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