日本カーバイド工業株式会社（東証：4064）の株価は、先月だけで26％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が44％上昇しているのは心強い。
これだけ株価が急騰しても、日本カーバイド工業のP/Sレシオは0.4倍で、日本の化学業界のP/Sレシオの中央値も0.6倍に近いため、無関心に感じるのも無理はない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
日本カーバイド工業の最近の業績は？
日本カーバイド工業は最近、他の企業よりも減収が早く、苦戦している。 収益実績の惨状がすぐに業界平均に戻ると予想する人が多いため、P/Sが下がらないのかもしれない。 もしまだ同社が好きなら、何か決断を下す前に収益の軌道が好転することを望むだろう。 あるいは、少なくとも、人気がないうちに株を拾おうという計画なら、業績不振が続かないことを望むだろう。
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日本カーバイド工業のようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。
日本カーバイド工業の直近1年間の財務を見直すと、売上高が9.0％減少していることに落胆した。 少なくとも、それ以前の成長期のおかげで、売上高は3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 したがって、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはなかっただろう。
展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリスト1名の予想では、来年度は11％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は5.7％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この点を考慮すると、日本カーバイド工業のP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
日本カーバイド工業のP/Sの結論
日本カーバイド工業の株価は大幅に上昇し、今ではP/Sは業界の中央値の範囲内に戻っている。 ある業界では、株価売上高倍率は価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。
業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、日本カーバイド工業のP/Sは期待通りではない。 おそらく、収益予測の不確実性がP/Sレシオを他の業界と一致させているのだろう。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格でこの株を手に入れることができるかもしれない。
例えば、 日本カーバイド工業には1つの警告 サインがある。
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