古林紙工の順調な成長。(東証:3944) が株価を下支え

株価収益率（PER）は6.7倍である。(日本の企業の半数近くがPER14倍以上であり、PER21倍以上の企業も珍しくない。 とはいえ、PERが限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

一例として、古林紙工の業績はここ1年で悪化しており、決して理想的とは言えない。 PERが低いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体のパフォーマンスを下回らないよう十分な努力をしないと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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古林紙工産業に成長はあるのか？

PERを正当化するためには、古林紙工商事は市場を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は23％減少している。 少なくともEPSは、それ以前の成長期のおかげで、全体として3年前と完全に逆戻りすることはなかった。 そのため、この間の収益の伸びという点では、同社は複雑な結果になったように思われる。

今後12ヶ月で9.8％の成長が予測されている市場と比較すると、最近の中期的な年率換算の業績から、同社の勢いは弱くなっている。

この点を考慮すると、古林紙工のPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 投資家の多くは、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に支払う金額を減らすことしか考えていないようだ。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、古林紙工業を調べたところ、3年間の業績推移が現在の市場予想より悪く、低PERの一因となっていることが分かった。 今のところ、株主は低PERを容認している。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

投資リスクは常に存在する。古林紙工商には3つの警告サインがある（少なくとも1つは重大）。

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