投資家の楽観論が溢れる帝人（東証：3401）、しかし成長は乏しい

日本の化学業界のPER（株価収益率）の中央値は0.5倍近くであるため、帝人 (株)(東証:3401)のPERが0.2倍であることに無関心を感じるのも無理はない。 とはいえ、投資家が明確な機会を無視したり、大きなミスを犯したりする可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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帝人の業績推移

他の多くの企業が減収しているのに比べ、帝人の増収率はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調である。 P/Sレシオが緩やかなのは、投資家が同社の収益が今後回復力を失うと考えているためである可能性がある。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について楽観的になる理由がある。

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帝人の収益成長トレンドは？

帝人のようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。

振り返ってみると、帝人のトップラインは昨年も前年とほぼ同じ数字だった。 しかし、直近の3年間は23％の増収を達成した。 したがって、おそらく株主は不安定な中期的成長率に過度に満足することはなかっただろう。

同社を担当する5人のアナリストによると、今後3年間の売上高は毎年3.3％ずつ増加すると予想されている。 これは、より広範な業界の毎年6.1％の成長予測を大幅に下回る。

この情報により、帝人が業界と比較してかなり低いP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、P/Sが成長見通しに見合った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。

帝人のPERは投資家にとって何を意味するのか？

売上高株価収益率は株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有効だ。

帝人の収益成長予測が、より広い業界と比べて比較的控えめであることを考えると、現在のPERで取引されているのは驚きである。 現時点では、将来予想される収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、P/Sには自信がない。 このような状況は、現在および将来の投資家にとってリスクであり、収益の伸び悩みがセンチメントに影響すれば、株価が下落する可能性がある。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、注意すべき3つの警告サイン（1つは重要！）も見つけた。

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