26％の価格上昇にもかかわらず、投資家はまだコッタ株式会社（東証：3359）の収益に完全には納得していない。

cotta株式会社（東証：3359）の株主は、株価が26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復した素晴らしい月を過ごしたことに興奮しているだろう。 悪いニュースは、株価が過去30日間で回復した後でも、株主は昨年比で約9.8％水面下にいることだ。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、cottaLTDの株価収益率（PER）13.6倍は、PERの中央値が14倍前後である日本の市場と比較すると、かなり「中途半端」である。 とはいえ、投資家が明確な機会やコストのかかるミスを無視する可能性があるため、説明なしにPERを無視するのは賢明ではない。

cottaLTDは、他のほとんどの企業がプラス成長を遂げているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、より良い業績を上げている可能性がある。 低迷する業績が前向きに強化されると多くの人が予想しているため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。

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成長指標が示すPERとは？

cottaLTDのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は41％も減少している。 この結果、直近3年間のEPSは7.5％増となった。 従って、株主はこのまま好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率にはおおよそ満足しているだろう。

現在、同社を担当しているアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率19％上昇すると予想されている。 市場が毎年11％ずつしか成長しないと予測する中、同社はより強い収益が期待できる。

この情報により、cottaLTDが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

最終結論

cottaLTDの株価は最近勢いがあり、そのためPERが市場と同水準になっている。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績予想のバロメーターとしてはかなり有能である。

cottaLTDのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことがわかった。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクがPERを圧迫している可能性があると考える。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、cottaLTDに注意すべき2つの警告サインも見つけた。

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