cottaLTD (東証:3359)はかなり健全なバランスシートを持っている

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 cotta株式会社（TSE:3359）が貸借対照表に負債を計上していることに注目したい。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、それらの債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし依然として高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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cottaLTDの負債額は？

下の画像をクリックすると詳細が表示されるが、2024年6月末時点のcottaLTDの有利子負債は11億6,000万円で、1年前の13億3,000万円から減少している。 しかし、貸借対照表では23.0億円の現金を保有しているため、実質的なネットキャッシュは11.4億円となる。

cottaLTDの負債について

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に返済期限が到来する負債が19.1億円、それ以 降に返済期限が到来する負債が2.48億円となっている。 一方、現金は23.0億円、1年以内に回収期限の到来する債権は3.74億円ある。 流動資産は510.0百万円で、負債を上回っている。

この黒字は、cottaLTDが保守的なバランスシートを持っていることを示唆している。 簡単に言えば、cottaLTDが負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できることを示唆していると言って間違いない。

もし経営陣が昨年のEBIT21％削減の二の舞を防げなければ、cottaLTDにとって債務負担の軽重は決定的になるかもしれない。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債残高を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし最終的には、事業の将来の収益性が、cottaLTDが長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 将来性を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 cottaLTDの貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間、cottaLTDはEBITの58%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切なタイミングで負債を返済できる好位置につけている。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、cottaLTDには11.4億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 したがって、cottaLTDが負債を使用することに問題はない。 負債について貸借対照表から学ぶことが多いのは間違いない。 しかし結局のところ、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもリスクはあり、 cottaLTDの警告サインを1つ 見つけた。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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