株価収益率（PER）33.1倍の中外鉱業株式会社（東証:1491）。(日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、中外鉱業株式会社（東証：1491）は現在、非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
例えば、中外鉱業の業績が最近悪化している。 中外鉱業の業績が悪化し、業績が悪化していると考えてみよう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長指標は高PERについて何を語っているか？
中外鉱業のようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が45％減少するという悔しい結果となった。 3年間のEPS成長率は合計でまだ25％という特筆すべき水準であるため、長期的には好調であった同社に水を差す結果となった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な利益成長率におおよそ満足しているだろう。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想9.8%と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。
この点を考慮すると、中外鉱業のPERが他の企業の大半を上回っていることは憂慮すべきことだ。 投資家の多くは、最近の成長率がかなり限定的であることを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近の成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
最終結論
株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有効である。
中外鉱業の3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 このような好業績は長くは続かないだろうからだ。 最近の中期的な状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
とはいえ、 中外鉱業は 当社の投資分析 で2つの警告サインを示して いる。
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