株式会社MTG (東証:7806)の価格には懸念の理由がある

日本の企業の半数近くが株価収益率（PER）13倍を下回っている現在、株式会社MTG（東証:7806）はPER21.8倍であり、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。(東証:7806)は、PER21.8倍であり、完全に避けるべき銘柄である。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

ここ最近、他社を凌駕する収益成長で、MTGは比較的好調に推移している。 好業績が続くと予想する向きが多いようで、PERが上がっている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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MTGの成長は十分か？

MTGのような急なPERを目にして本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに116％という異例の利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はEPSが合計で25％減少しており、これでは不十分だった。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

同社を担当する4人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率0.5％減と低迷が予想されている。 他の市場が毎年9.3％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。

これを考えると、MTGのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

MTGのPERに関する結論

株価収益率（PER）は、株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、収益期待のバロメーターとしては非常に有効だ。

MTGは現在、減益が予想される企業としては、予想よりもはるかに高いPERで取引されている。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがある。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものと認めるのは非常に難しい。

意見をまとめる前に、MTGの注意すべき兆候を1つ発見した。

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