Stock Analysis
山下ヘルスケア・ホールディングス(東証:9265) の株価は先月、25％の素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 広い視野で見れば、先月ほどの勢いはないものの、通年の上昇率11％もかなり妥当なところだ。
日本の企業の半数近くがPER13倍以下であり、PER9倍以下も珍しくない。 とはいえ、PERをそのまま鵜呑みにするのは得策ではない。
一例として、ヤマシタヘルスケアホールディングスの業績はここ1年で悪化している。 可能性として考えられるのは、PERが高いのは、投資家が同社が近い将来、市場全体をアウトパフォームするのに十分な業績を残すと考えているからだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
ヤマシタヘルスケアホールディングスの成長は十分か？
山下ヘルスケアホールディングスのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは50％減と期待外れだった。 その結果、3年前の収益も全体で46％減少している。 というわけで、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社とは対照的に、他の市場は今後1年間で10％の成長が見込まれており、同社の最近の中期的な収益低下を如実に物語っている。
この点を考慮すると、ヤマシタヘルスケアホールディングスのPERが他社を上回っていることは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は最近の成長率の悪さを無視し、同社の事業見通しの好転を期待しているようだ。 PERが最近のマイナス成長率に見合った水準まで低下すれば、既存株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
ヤマシタヘルスケアホールディングスのPERの結論
ヤマシタヘルスケアホールディングスのPERは、株価が力強く上昇しているため、右肩上がりになっている。 一般的に、株価収益率は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために使用するものである。
山下ヘルスケア・ホールディングスは、中期的に業績が悪化しているため、現在のPERは予想をはるかに上回っている。 このような好業績が長く続くとは考えにくいためだ。 最近の中期的な業績トレンドが続けば、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。
その他のリスクについてはどうだろうか？ 山下ヘルスケアホールディングスには、5つの警告サイン （うち1つは深刻）がある。
ヤマシタヘルスケアホールディングスのビジネスの強さについて確信が持てない場合は、当社の対話型ビジネスファンダメンタルズ銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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