フクダ電子（東証:6960）は負債が多すぎる？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 フクダ電子株式会社（東証:6960）を見てみよう。(フクダ電子株式会社（東証：6960）は、事業において負債を利用している。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。

借金はいつ問題になるのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済するのが困難になるまで、事業を支援する。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、失敗した事業は銀行家によって容赦なく清算される。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用している企業もたくさんあり、そのような企業には悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

フクダ電子に関する最新の分析をご覧ください。

フクダ電子の純負債は？

下のグラフをクリックすると詳細が見られるが、フクダ電子の2023年12月時点の有利子負債は18億円で、前年とほぼ同じである。 一方、現金は659億円あり、ネットキャッシュは641億円ある。

フクダ電子のバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表を見ると、1年以内に312億円、それ以降に62.9億円の債務がある。 これらの債務と相殺される659億円の現金と357億円の債権が1年以内に返済期限を迎える。 つまり、流動資産は負債総額より641億円多い。

この潤沢な流動性は、フクダ電子のバランスシートが巨大なセコイアの木のように頑丈であることを意味している。 そう考えると、貸し手は空手の黒帯の師範のように安心できるはずだ。 簡単に言えば、フクダ電子が負債よりも現金の方が多いという事実は、負債を安全に管理できるという良い兆候であることは間違いない。

また、フクダ電子は昨年、EBITを19％成長させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、負債を完全に切り離して見ることはできない。フクダ電子は負債を返済するために利益を必要とするからだ。 フクダ電子の収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるだろう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 フクダ電子の貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されているが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 直近の3年間を見ると、フクダ電子のフリーキャッシュフローはEBITの41％であり、これは予想より弱い。 負債を返済することを考えると、これは素晴らしいことではない。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、フクダ電子には641億円のネットキャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 また、昨年のEBITは前年比19％増と高い伸びを示した。 では、フクダ電子の負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではない。 例えば、フクダ電子に投資する前に注意すべき1つの兆候を発見した。

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